Ley de Bancarrota afecta a Prestamos DIP

Los cambios recientes en la ley de bancarrota han incrementado la necesidad investigar mas a fondo de prestamos del tipo deudor-en-posecion, un tipo de financiamiento de bancarrota que casi se duplico el año pasado. Prestamos Dip (Dip Loans) que permiten a compañias operar mientras se reorganizan en bancarrota del Capitulo 11 (Chapter 11 bankruptcy), se incrementaron en $14.3 billones el año pasado. Aunque historicamente ese tipo de prestamos han tenido un porcentaje muy bajo de atrazos, esa historia benevola no tiene muy felices a los inversionistas de ese tipo de prestamos. Por ejemplo bajo las nuevas reglas, el derecho exclusivo de las gerencias de proponer un plan de reorganizacion terminara despues de 18 meses. Ese tiempo limite podria bajar el riesgo si reduce el tiempo utilizado en bancarrota, o podria incrementar los riesgos si trabaja para limitar las opciones de la gerencia. Los acreedores tambien tendran mas poder de demandar informacion y forzar la liquidacion, potencialmente haciendo la reorganizacion mas dificil. El actualizar el criterio para graduar los Prestamos del tipo DIP (DIP Loans) para incluir el impacto de la nueva ley de bancarrota y enfocarse mas en riesgos de no deudas, puede causar que las compañias se reorganicen. Los cambios no causaran graduaciones sistematicas mas bajas porque tipicamente el mercado toman en cuenta los nuevos riesgos cuando estructuran prestamos del tipo DIP (DIP Loans) En resumen es muy importante ver cuidadosamente los elementos estructurales de los Prestamos DIP (DIP Loans), y no se puede generalizar que los Prestamos DIP como estan estructurados son necesariamente mas riesgosos que en el pasado. Aunque la mayoria de las compañias buscan la proteccion de la bancarrota por crisis de liquidacion, algunas usan el proceso para protegerse de riesdos de no deuda como demandas por daños por asbesto, costos de limpieza ambiental o contratos de trabajo. Demandas por daños por asbesto han llevado a mas de 70 compañias a la bancarrota desde 1982, y continua aumentando.

 

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